【网财经报道 记者 王楠】在房地产市场深度调整、行业格局重构的2025年，房企的发展模式正经历从“增量开发”向“存量运营”的关键转型。龙湖集团控股有限公司（以下简称“龙湖”）近期公布的2025年未经审核营运数据显示，其经营性业务展现出的强大增长韧性与战略价值，成为集团穿越周期、稳健前行的重要压舱石。

经营性收入逆势创新高，战略支柱地位凸显

公告显示，2025年全年，龙湖集团累计实现合同销售金额631.6亿元。更为亮眼的是，在市场整体承压的背景下，集团实现经营性收入约285.4亿元（含税），创下历史新高。其中，运营业务收入约151.9亿元（含税），服务业务收入约133.5亿元（含税）。经营性业务的强劲表现，正精准印证了龙湖管理层在2024年中期业绩会上所明确的战略方向——将运营及服务业务打造为公司的“增长盘”，以应对存量时代的转型诉求。

与受市场波动影响较大的开发业务相比，经营性业务因其可持续的现金流和利润贡献，正成为龙湖业绩结构中愈发稳定的基石。华泰证券在其研报中指出，龙湖商业地产的重定价空间、科技赋能下的服务业务成长性以及市场出清格局下的开发修复动能等价值仍有待释放，对公司表示看好。

作为运营业务的核心引擎，龙湖商业投资展现出极强的战略定力。2025年，龙湖商业如期新增运营13座购物中心，截至年末，累计运营商场已超百座，覆盖全国26座高能级城市。这不仅意味着布局规模的持续扩大，更代表着网格化布局的深化，为租金收入的逆周期增长奠定了坚实基础。数据显示，2025年1-12月，由商业投资与资产管理组成的运营业务，累计实现运营收入151.9亿元（含税）。

过去一年，龙湖商业在“精细运营”与“产品迭代”上双向发力。一方面，通过打造“天街庙会”、“天街欢乐季”等原创营销IP，融合超级场景与在地文化，成功在线上线下流量争夺中塑造独特的体验优势，驱动客流与营业额增长。另一方面，持续推动存量头部项目改造焕新，如历时600余天完成全面升级的重庆北城天街，以及通过开辟“山谷”立体街区重塑空间价值的苏州狮山天街，均以“首店经济”和场景革命巩固了项目长期竞争力。在新开业项目上，武汉滨江天街以“公园式超级综合体”和TOD模式成为旗舰标杆，重庆江岸天街则以创新的“浮岛中庭”和“南岸集市”打造了游购新体验，显示出龙湖商业“一店一策”的差异化经营能力。

资产管理航道则聚焦构建“投融建管退”的全周期能力闭环，成为龙湖第二增长曲线的重要动能。其旗下长租公寓品牌冠寓，截至2025年底已开业房源规模稳居行业前列。通过对早期项目焕新改造及持续推出4.0升级产品，冠寓不断提升产品力与出租率，优化资产盘面。更值得关注的是，龙湖资产管理在2025年创新推出了活力街区品牌“欢肆”，并在成都、合肥、杭州、上海四城成功落地。“欢肆”通过“品质公寓+街区商业”的混业经营模式，实现了居住与消费流量的闭环互哺，为中小体量存量资产的盘活提供了全新范式，展现了龙湖在多业态资产管理与价值重塑上的深厚功力。

科技赋能智慧服务，多业态拓展构筑业绩基石

龙湖的服务业务板块，以龙湖智创生活为核心，正从传统的物业管理服务商，向智慧城市生活服务商全面升维。其核心竞争力源于两大支柱：全场景的服务能力与行业领先的科技赋能。

龙湖智创生活已形成住宅、商业、写字楼、城市服务等13类业态的全场景服务能力。2025年，其业务版图实现多维拓展，接连获取北京数字经济算力中心、杭州亚运村媒体村商业综合体、成都宽窄巷子、西安咸阳国际机场等一系列涵盖算力中心、商业综合体、历史街区、交通枢纽的标杆项目，显示出在复杂业态和城市空间综合运营上的强大实力。在住宅管理领域，通过五大产品体系与持续的“善居计划”，夯实服务根基；在商企服务领域，凭借定制化、数字化的“6+N”服务方案，获得了小米、华为、比亚迪等众多头部企业的认可。

科技是驱动龙湖服务业务高质量发展的内核。累计超百亿的研发投入，沉淀出自主构建的HALO（High-quality, Agile, Lean, Online）智慧空间管理平台。该平台以物联网与数字孪生为技术底座，深度融合智能算法，形成了运行、能源、安全、品质等八大场景的智慧管理能力。在上海御湖境等项目，HALO平台通过“AI秒级预警+设备自愈+工单闭环”，重新定义了家园安全标准；在苏州姑苏古城，则通过构建数字孪生城市底板，助力实现城市的精细化与一体化管理，探索“城市空间”服务新模式。科技赋能不仅大幅提升了服务效率与品质，更构筑了龙湖智创生活难以被复制的超额利润点和长期增长点。

穿越周期的启示：生态协同与长期主义

龙湖2025年在经营性业务上取得的突破性进展，并非孤立板块的成长，而是其“一个龙湖”生态体系协同共进的成果。商业项目为冠寓和社区带来便利与流量，住宅业主和冠寓租户为商业和增值服务贡献消费力；HALO科技平台则作为底层操作系统，赋能所有空间业态的降本增效与体验提升。这种业务间的深度协同与流量互哺，形成了强大的生态护城河。

在房地产市场迈向新模式的道路上，龙湖的实践表明，从开发商转变为运营服务商，需要的是长期主义的战略定力、持续迭代的产品创新能力以及深厚的科技积淀。其经营性业务所贡献的稳定现金流和利润，正有效平滑开发行业的周期波动，为集团的整体稳健发展提供了关键支撑。正如华泰证券所观察，龙湖在运营及服务板块的持续投入与积累，其价值释放才刚刚开始，这也为行业在存量时代的转型与发展提供了一个颇具参考价值的范本。